Рост реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины во втором квартале 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 18,3% после спада на 10,5% в первом квартале, такую обновленную оценку Нацбанк Украины опубликовал в инфляционном отчете на своем сайте в ночь на пятницу.
Согласно ему, в третьем квартале 2023 года восстановление экономики замедлится до 4,6%, а в четвертом – до 1,8% с небольшим ускорением до 2,6-2,2% в первом и втором кварталах следующего года.
В конце апреля Нацбанк ожидал во втором квартале этого года роста ВВП на 15,9%, а в третьем и четвертом кварталах – соответственно на 3,9% и 3,7%.
В целом, как сообщалось, НБУ улучшил прогноз восстановления экономики Украины в этом году до 2,9% с 2,0% в апреле (в том числе за счет улучшения оценки спада в первом квартале с 13,5% до 10,5%), однако ухудшил его на следующий год до 3,5% с 4,3%.
"Базовый сценарий основывается на предположениях о последовательном соблюдении Украиной обязательств программы расширенного финансирования с МВФ, проведении слаженных монетарной и фискальной политик, постепенном нивелировании квазифискальных дисбалансов, в частности в энергетической сфере. Также базовый сценарий предполагает ощутимое уменьшение рисков безопасности с середины 2024 года, что будет способствовать полноценному разблокированию морских портов, снижению премии за суверенный риск и возвращению в Украину вынужденных мигрантов", – почти дословно повторил Нацбанк абзац предыдущего инфляционного отчета, однако перенес уменьшение рисков безопасности с начала 2024 года на его середину.
Несмотря на это ключевым риском для прогноза по-прежнему остается более длительный срок и интенсивность войны, что может затормозить экономическое восстановление и ухудшить инфляционные и курсовые ожидания, подчеркивает Нацбанк.
Среди других рисков регулятор назвал снижение объемов или потерю ритмичности международной помощи, возобновление существенного дефицита электроэнергии из-за дальнейших разрушений энергоинфраструктуры, что будет ограничивать экономическую активность и экспорт и приведет к повышению импорта и спроса на иностранную валюту.
Также НБУ указал на риски ограничения экспортной логистики из-за масштабных терактов, возникновение дополнительных бюджетных потребностей и значительных квазифискальных дефицитов, в частности в энергетической сфере; дальнейшие усложнения для экспорта агропродукции.
Вероятность риска затягивание войны и ее эскалации, а также экотерроризма оккупантов Нацбанк оценивает, как и кварталом ранее, на уровне от 25% до 50%.
Что касается "зернового коридора", который прекратил работу в июне, хотя Нацбанк оценивал этот риск в пределах 25-50%, теперь регулятор дает 15-25% вероятность восстановления его работы и такой же величиной оценивает новый риск продолжения запрета продовольствия отдельными европейскими странами, что угрожает дополнительными потерями в $500 млн до конца этого года и возможным сокращением посевов.
С вероятностью 15-25% Нацбанк допускает также такой риск, как усиленную эмиграцию и разбалансирование государственных финансов (заморозка тарифов на ЖКУ, сокращение международной помощи, эмиссионное финансирование дефицита).
Риск возобновления энергодефицита из-за повреждения инфраструктуры на шкале Нацбанка, как и в апреле, находится на отметках до 15%.
Есть в этом отчете, как и в предыдущем, и упоминание о таком факторе, как "План Маршалла", который может сильно повлиять и улучшить макропрогноз, и его вероятность центробанк сохранил на уровне 15-25%.