Интерфакс-Украина
09:11 09.12.2024

Fitch сохраняет рейтинг Украины "ограниченный дефолт" до реструктуризации ВВП-варрантов и евробондов "Укрэнерго"

3 мин читать
Fitch сохраняет рейтинг Украины "ограниченный дефолт" до реструктуризации ВВП-варрантов и евробондов "Укрэнерго"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте (LTFC) на уровне "Ограниченный дефолт" (RD) в ожидании завершения реструктуризации обязательств, по которым Украина уже приостановила выплаты или заявила об их приостановлении в будущем.

"РДЭ LTFC Украины будет оставаться "RD" до тех пор, пока Fitch не вынесет решение о завершении обмена и нормализации отношений со значительным большинством внешних коммерческих кредиторов", – говорится в сообщении агентства на его сайте.

Fitch напомнило, что Украина продолжает процесс реструктуризации своего внешнего коммерческого долга. После успешного завершения обмена еврооблигаций в сентябре 2024 года правительство распорядилось временно приостановить выплаты по внешнему коммерческому кредиту Cargill на $0,7 млрд с 3 сентября 2024 года, еврооблигациям "Укрэнерго" с госгарантией на $825 млн с 9 ноября 2024 года и ВВП-варрантам с 31 мая 2025 года.

Помимо того агентства подтвердило РДЭ по местным кредитам "CCC+". "Более высокий долгосрочный РДЭ в национальной валюте отражает продолжающееся обслуживание Украиной долга в национальной валюте в рамках текущего процесса реструктуризации внешнего коммерческого долга, что подтверждает наши ожидания преференциального режима по долговым обязательствам в национальной валюте", – пояснило Fitch.

Оно указало, что структура задолженности по ОВГЗ – лишь 1,3% у нерезидентов при подавляющей доле у НБУ и отечественных банков, в основном государственных – ограничивает выгоды Украины от любой реструктуризации, поскольку создает потенциальные фискальные издержки (включая рекапитализацию банков) и риски для стабильности финансового сектора, мешая развитию внутреннего долгового рынка.

Fitch ожидает, что война будет продолжаться до 2025 года в рамках текущих широких параметров. "Несмотря на некоторые территориальные успехи России с конца 2023 года, военная поддержка Запада и твердая решимость должны позволить Украине избежать значительных дополнительных территориальных потерь", – считает агентство.

Оно предполагает, что заявленная новой администрацией США цель прекратить войну может привести к согласованному прекращению огня, но мирное соглашение маловероятно из-за сложных уступок, которые потребуются от обеих сторон. Параметры согласованного прекращения огня, включая гарантии безопасности для Украины и территории, которые останутся под контролем России, остаются неопределенными, добавило Fitch.

По его оценкам, дефицит государственного бюджета останется высоким - 19,1-19,2% ВВП в 2024-2025 годах, несмотря на недавно одобренное повышение налогов, из-за высоких расходов на оборону и ожидаемого сокращения иностранных грантов. Значительная фискальная консолидация будет ограничена продолжением войны, а также расходами на восстановление в случае длительного прекращения огня, что, вероятно, сохранит высокую зависимость от иностранного финансирования.

Согласно прогнозам Fitch, долг Украины вырастет до 90,8% ВВП в 2024 году с 84,4% в 2023 году, при этом 77% внешнего долга имеет высокую степень льготности, 74% номинировано в долларах США. Агентство добавляет, что неопределенность в отношении внешнего финансирования в ближайшем будущем ослабла, так как G7, вероятно, предоставит около $50 млрд в виде кредитов, обеспеченных доходами от замороженных российских суверенных активов.

Fitch также ожидает увеличения дефицита счета текущих операций до 8,4% ВВП в 2024 году и до 13,6% ВВП в 2025 году, так как ограничения производственных мощностей (например, трудовых и энергетических) будут сдерживать рост экспорта. Рост потребительских расходов, военный импорт, ослабление валютных ограничений и прогнозируемое снижение дотаций перевесят прогнозируемое снижение импорта услуг от украинцев за границу, добавило агентство.

По его оценкам, официальное финансирование покроет потребности во внешних заимствованиях: международные резервы вырастут до $42 млрд в 2024 году с $40,5 млрд в 2023 году.

Fitch также прогнозирует, что инфляция в 2025 году составит в среднем 9,3% по сравнению с 6,2% в 2024 году, так как быстрый рост зарплат на фоне нехватки рабочей силы и несоответствия квалификации может поддерживать ценовое давление на внутренний спрос.

В то же время рост замедлится в 2025 году до 2,9% с 4% в 2024 году из-за сохраняющегося дефицита рабочей силы и энергоносителей.

"Прочное и надежное прекращение огня может значительно повысить перспективы роста в стране в 2025-2026 годах", – отметило агентство.

ПОСЛЕДНЕЕ

НБУ утвердил требования к деятельности значимых финансовых компаний

Государственная налоговая служба разоблачила схему занижения выручки заведениями питания для уклонения от уплаты налогов

НБУ надеется на учет его инфляционных целей правительством

НБУ надеется на решение внешнеторгового дефицита в среднесрочной перспективе естественным путем

НБУ финализирует законопроект для подачи заявки на получение эквивалентности в банковском регулировании ЕС

Укргазбанк предоставил TBF Group EUR5 млн на энергоэффективные проекты

НБУ надеется на принятие Радой измененных законопроектов по финмониторингу для вступления в SEPA

НБУ лоббирует внесение РФ в серый список ЕС

НБУ изучает вопрос перехода на евро, однако курсообразующей валютой для Украины остается доллар

Правительство за июль компенсирует 135,9 млн грн за приобретенную аграриями отечественную с/х технику и оборудование

РЕКЛАМА
РЕКЛАМА

UKR.NET- новини з усієї України

РЕКЛАМА