Украина должна готовить рынок капитала к привлечению инвестиций на послевоенное восстановление - Рожкова
Украина должна уже сейчас готовить инфраструктуру рынка капитала к привлечению частных и международных инвестиций для послевоенного восстановления, считает первый заместитель главы НБУ Екатерина Рожкова.
"Мы не построим вторую Лондонскую биржу, но наш рынок капитала должен быть сопоставим с размерами экономики. Важно, чтобы Украина не просто приняла закон, но и подготовила инфраструктуру финансового рынка для послевоенного восстановления", - сказала она в интервью агентству "Интерфакс-Украина".
По ее словам, создание эффективного рынка капитала является приоритетом не только для НБУ, но и для международных партнеров, в частности Еврокомиссии.
"Мы надеемся на инвестиции, частные и от наших международных партнеров. Важно, чтобы рынок был к этому готов", - добавила первый заместитель главы НБУ.
Рожкова отметила, что сейчас на внутреннем рынке доминируют облигации внутреннего государственного займа, что является естественным в условиях войны. В то же время, отметила она, даже сейчас появляются успешные примеры альтернативных инструментов - в частности, облигации "Новой пошты" и NovaPay. По ее мнению, перспективным направлением являются также муниципальные облигации.
"Для компаний и муниципалитетов привлечение на фондовом рынке - это хороший альтернативный источник пополнения оборотного капитала и финансирования инвестиций в развитие. Это дешевле, чем банковское кредитование, очевидно. Но пока не отработаны нужные инструменты и процедуры", - констатировала первый заместитель главы НБУ.
Рожкова также вспомнила об успешном опыте интеграции депозитария Национального банка Украины с международным депозитарием ClearStream в 2019 году через создание соответствующего "линка", что позволило до войны довести долю нерезидентов на рынке ОВГЗ до 16% и сделать шаг в сторону открытости украинской финансовой системы.
"Сейчас мы хотим расширить этот "линк" на муниципальные и корпоративные облигации. Но это требует изменений в процедурах и новых решений в регуляторной инфраструктуре", - пояснила первый заместитель главы НБУ.
По ее мнению, текущие объемы банковского капитала ограничивают возможность финансировать масштабные проекты, ведь банковский сектор Украины в десять раз меньше, чем в Польше. Одним из решений могут стать консорциумные кредиты и привлечение финансирования напрямую через материнские западные банки.
"Да, существует опция консорциумного кредитования. Буквально в этом году у нас был выдан консорциумный кредит по одному из стратегических направлений: государственные и частные банки объединились и выдали заем", - сообщила Рожкова.
Она напомнила, что такие примеры были и раньше, но их было не много, ведь у разных банков разные кредитные процедуры, которые достаточно сложно совместить. "Но эти примеры есть, поэтому дело за спросом. Если будет устойчивый спрос, банки готовы его удовлетворять. Это будет первый рабочий инструмент для крупных проектов", - считает первый заместитель главы НБУ.
В то же время она подчеркнула, что мировой опыт показывает, что именно рынок капитала является основным инструментом для привлечения средств в крупные инфраструктурные проекты, поэтому в сотрудничестве с Нацкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) уже нарабатывается общее видение развития этого сегмента в Украине.
Как сообщалось, согласно обновленной программе расширенного финансирования EFF с Международным валютным фондом, НБУ, НКЦБФР и Минфин после консультаций с международными финансовыми организациями (МФО) подготовят до конца мая 2025 года концептуальную записку, в которой будут изложены шаги для определения реформ инфраструктуры финансового рынка для максимизации возможностей привлечения частных инвестиций.
"Мы создадим межведомственную рабочую группу при Совете по финансовой стабильности, в которую войдут все заинтересованные стороны. В концептуальной записке будут рассмотрены механизмы координации для дальнейшей диагностики и устранения ключевых пробелов в рыночной инфраструктуре и одновременно для усиления рыночной подотчетности и надзора", - отмечается в документе.
Согласно ему, после этого соответствующим образом будет обновлена Стратегия развития финансового сектора.
