ФРС ожидает более низкой инфляции в 2015г., дает более сдержанные прогнозы процентных ставок
Федеральная резервная система (ФРС) в среду скорректировала прогнозы экономического роста на ближайшие три года: оценка ВВП на 2014 год улучшена, ожидания инфляции в 2015 году оказались существенно ниже сентябрьских, безработица продолжит снижение более быстрыми темпами.
Вместе с тем в прогнозах, обнародованных одновременно с заявлением по итогам заседания 16-17 декабря, руководители Федрезерва в большинстве своем по-прежнему ожидают первого повышения процентных ставок лишь в 2015 году, причем далее ставки, вероятно, будут расти еще медленнее и постепеннее, чем предполагалось.
ФРС повысила ожидаемый диапазон роста ВВП в 2014 году с 2,0-2,2% до 2,3-2,4%. Оценка ЦБ на 2015 год оставлена на уровне 2,6-3,0%, на 2016 год - расширена с 2,6-2,9% до 2,5-3%. Прогноз на 2017 сохранен на среднем уровне 2,4% (от 2,3% до 2,5%).
В долгосрочной перспективе американский ЦБ рассчитывает на рост ВВП в среднем на 2,0-2,3%, нижняя граница до сентября была выше - 2,1%.
В III квартале ВВП США повысился на 3,9% в пересчете на годовые темпы после скачка на 4,6% в апреле-июне и сокращения на 2,1% в январе-марте.
По мнению руководителей ФРС, безработица опустится в 2014 году до 5,8% (что совпадает с фактическим ноябрьским уровнем) при ранее прогнозировавшихся 5,9-6%, в 2015 году ее уровень составит 5,2-5,3% (в сентябре ожидалось 5,4-5,6%).
В 2016 году безработица в США, вероятно, уменьшится до 5-5,2%, то есть будет лучше, чем в долгосрочном целевом диапазоне Центробанка, который подтвержден на уровне 5,2-5,5%. В 2017 году показатель может опуститься ниже 5% (диапазон - 4,9-5,3%).
Оценка базовой инфляции (Core PCE), которую ФРС учитывает при формировании денежно-кредитной политики, на 2014 год равняется 1,5-1,6%, как и в сентябре. Общая инфляция, вероятно, составит в этом году от 1,2% до 1,3%, что слабее предыдущего прогноза в 1,5-1,7%.
Общая инфляция в 2015 году также останется сниженной - от 1% до 1,6% (ранее предполагалось 1,6-1,9%). В дальнейшем ее верхний предел будет оставаться на уровне 2%, а нижняя граница составит 1,7% в 2016 году и 1,8% в 2017.
Как показал опрос, уже 15 из 17 руководителей ФРС считают, что именно 2015 год будет наиболее подходящим для первого повышения базовой процентной ставки - ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) - с 2006 года. В сентябре их было 14. Двое руководителей Федрезерва намерены продлить период практически нулевой стоимости кредитования до 2016 года.
При этом прогнозы руководителей Федрезерва в отношении повышения процентной ставки в 2015-2016 годах стали сдержаннее: значение ставки на конец 2015 года в среднем оценивается в 1,125%, на 25 базисных пунктов ниже, чем в сентябре. В конце 2016 года руководители ФРС видят ставку на уровне 2,5% против 2,87%, ожидавшихся в осенью.
Вместе с тем прогноз нормального уровня ставок (при полной занятости и стабильных ценах) на долгосрочную перспективу равен 3,75%. То есть в течение текущего экономического цикла американский ЦБ не будет чрезмерно поднимать стоимость кредитования, отмечают аналитики.
В документе, опубликованном по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 16-17 декабря, говорится, что, ФРС считает возможным проявить терпение в нормализации денежно-кредитной политики. Таким образом, Федрезерв изменил текст прогноза о сохранении процентных ставок на текущем уровне в течение существенного периода времени, но подчеркнул, что новая оценка отвечает духу прежней формулировки.
Целевой диапазон базовой процентной ставки оставлен без изменений - от нуля до 0,25% годовых. Ставка находится в этом диапазоне уже шесть лет - с декабря 2008 года.
