Интерфакс-Украина
12:13 22.04.2015

Евробонды Укрэксимбанка на $750 млн подорожали более чем на 8 п. п. после уточнения условий реструктуризации

2 мин читать
Евробонды Укрэксимбанка на $750 млн подорожали более чем на 8 п. п. после уточнения условий реструктуризации

Котировки еврооблигаций государственного Укрэксимбанка (Киев) на $750 млн с погашением 27 апреля 2015 года во вторник, 21 апреля, взлетели на 8,28 процентных пункта (п.п.) после обнародования банком детальных условий реструктуризации ценных бумаг.

По данным агентства Bloomberg, в настоящее время указанные еврооблигации банка торгуются на уровне 75,28% номинала.

По оценкам руководителя аналитического департамента инвесткомпании "Конкорд Капитал" Александра Паращия, обнародованные банком условия реструктуризации являются "приятной неожиданностью" для инвесторов.

"Это может свидетельствовать о слабости позиций банка и Министерства финансов в переговорном процессе с кредиторами. Более того, подобная "капитуляция" Укрэксимбанка может повысить аппетиты держателей евробондов при реструктуризации других квазисуверенных и суверенных бумаг", - сказал он агентству "Интерфакс-Украина".

В то же время эксперт считает, что "заманчивые предложения" эмитента, скорее всего, будут одобрены держателями евробондов.

В свою очередь, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании "Драгон Капитал" Сергей Фурса полагает, что предложение банка вряд ли можно расценивать как уступку с его стороны.

"Несмотря на то, что условия в целом неплохие, они предполагают, что банк сейчас вообще ничего не будет выплачивать, за исключением процентов, даже 1-2% номинала за согласие, что является обычной практикой в таких случаях", - сказал он.

Более того, продолжил С.Фурса, поскольку купон по еврооблигациям очень высокий, самому эмитенту более выгодно как можно скорее погасить выпуск.

"В 2019 году, когда наступает первый платеж, можно надеяться, что проблемы с выходом Украины на внешний долговой рынок завершатся, а значит, банку будет выгоднее рефинансировать этот выпуск под более низкую ставку, предположительно 5-6% годовых", - считает эксперт.

Тем не менее, аналитик VTB Captial Михаил Никитин не исключает очередной отказ держателей ценных бумаг от предложения банка.

"Сохраняется риск очередного неодобрения предложения инвесторами, так как они могут быть не готовы принять на себя первую очередь убытков еще до держателей субординированных выпусков, по которым информация о потенциальной реструктуризации пока отсутствует. Такой исход, в свою очередь, подразумевает риск неконтролируемого дефолта", - сказал он.

Помимо этого, предлагаемые новые параметры погашения евробондов, даже после их уточнения или улучшения, не позволяют оценить реальное финансовое положение Укрэксимбанка и его способность сохранить платежеспособность в последующие годы после реструктуризации суверенного долга, добавил М.Никитин.

Не менее пессимистичен в оценках и аналитик Sberbank CIB Дмитрий Поляков.

"Даже при текущих котировках ценных бумаг их доходность после реструктуризации выглядит весьма консервативной (около 20% годовых при цене 76% номинала), что объяснимо на фоне неопределенных перспектив реструктуризации суверенного долга и общей неопределенности дальнейшего развития событий как с точки зрения украинской экономики, так и применительно к банковскому сектору страны", - считает эксперт.

ЕЩЕ ПО ТЕМЕ:

ПОСЛЕДНЕЕ

Возможным государственным IPO должен предшествовать расчет с миноритариями национализированных АО - глава ИГ "Универ"

Ощадбанк пока возьмет на себя управление "Гулливером" и будет готовить объект к потенциально возможной реализации

Количество идентификаций через BankID НБУ в первом полугодии выросло на треть

"Нова пошта" в І пол.-2025 увеличила выручку на 23%

Рада для нужд обороны увеличила расходы госбюджета-2025 на 400 млрд грн и его дефицит на 185 млрд грн

Ощадбанк за I полугодие 2025 года профинансировал энергопроектов на 4,3 млрд грн

Объединенное Минэкономики стало самым большим министерством в правительстве и будет нацелено на 7 направлений - Соболев

Рада рассмотрит проект увеличения расходов госбюджета-2025 на оборону на 412,3 млрд грн без спорных 8 млрд грн Киева

ФРС оставила базовую ставку в диапазоне 4,25-4,5%, как и ожидалось

"Укрнафта" уплатила в госбюджет 5 млрд грн дивидендов за 2024 г.

РЕКЛАМА
РЕКЛАМА

UKR.NET- новини з усієї України

РЕКЛАМА