Интерфакс-Украина
12:13 22.04.2015

Евробонды Укрэксимбанка на $750 млн подорожали более чем на 8 п. п. после уточнения условий реструктуризации

2 мин читать
Евробонды Укрэксимбанка на $750 млн подорожали более чем на 8 п. п. после уточнения условий реструктуризации

Котировки еврооблигаций государственного Укрэксимбанка (Киев) на $750 млн с погашением 27 апреля 2015 года во вторник, 21 апреля, взлетели на 8,28 процентных пункта (п.п.) после обнародования банком детальных условий реструктуризации ценных бумаг.

По данным агентства Bloomberg, в настоящее время указанные еврооблигации банка торгуются на уровне 75,28% номинала.

По оценкам руководителя аналитического департамента инвесткомпании "Конкорд Капитал" Александра Паращия, обнародованные банком условия реструктуризации являются "приятной неожиданностью" для инвесторов.

"Это может свидетельствовать о слабости позиций банка и Министерства финансов в переговорном процессе с кредиторами. Более того, подобная "капитуляция" Укрэксимбанка может повысить аппетиты держателей евробондов при реструктуризации других квазисуверенных и суверенных бумаг", - сказал он агентству "Интерфакс-Украина".

В то же время эксперт считает, что "заманчивые предложения" эмитента, скорее всего, будут одобрены держателями евробондов.

В свою очередь, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании "Драгон Капитал" Сергей Фурса полагает, что предложение банка вряд ли можно расценивать как уступку с его стороны.

"Несмотря на то, что условия в целом неплохие, они предполагают, что банк сейчас вообще ничего не будет выплачивать, за исключением процентов, даже 1-2% номинала за согласие, что является обычной практикой в таких случаях", - сказал он.

Более того, продолжил С.Фурса, поскольку купон по еврооблигациям очень высокий, самому эмитенту более выгодно как можно скорее погасить выпуск.

"В 2019 году, когда наступает первый платеж, можно надеяться, что проблемы с выходом Украины на внешний долговой рынок завершатся, а значит, банку будет выгоднее рефинансировать этот выпуск под более низкую ставку, предположительно 5-6% годовых", - считает эксперт.

Тем не менее, аналитик VTB Captial Михаил Никитин не исключает очередной отказ держателей ценных бумаг от предложения банка.

"Сохраняется риск очередного неодобрения предложения инвесторами, так как они могут быть не готовы принять на себя первую очередь убытков еще до держателей субординированных выпусков, по которым информация о потенциальной реструктуризации пока отсутствует. Такой исход, в свою очередь, подразумевает риск неконтролируемого дефолта", - сказал он.

Помимо этого, предлагаемые новые параметры погашения евробондов, даже после их уточнения или улучшения, не позволяют оценить реальное финансовое положение Укрэксимбанка и его способность сохранить платежеспособность в последующие годы после реструктуризации суверенного долга, добавил М.Никитин.

Не менее пессимистичен в оценках и аналитик Sberbank CIB Дмитрий Поляков.

"Даже при текущих котировках ценных бумаг их доходность после реструктуризации выглядит весьма консервативной (около 20% годовых при цене 76% номинала), что объяснимо на фоне неопределенных перспектив реструктуризации суверенного долга и общей неопределенности дальнейшего развития событий как с точки зрения украинской экономики, так и применительно к банковскому сектору страны", - считает эксперт.

ЕЩЕ ПО ТЕМЕ:

ПОСЛЕДНЕЕ

Кабмин временно запретил экспорт необработанной древесины - Свириденко

Fitch подтвердило рейтинг ПроКредит Банка на уровне "CCC"

ЕИБ рассматривает финансирование проекта обеспечения Николаева питьевой водой стоимостью EUR70 млн

Участниками программы "ВідновиДІМ" теперь могут быть только ОСМД с повреждениями от 1 млн грн

НБУ ухудшил оценку дефицита э/э 2026 г. с 1% до 3% и импорта газа до 6 млрд куб. м в 2025г и 5 млрд куб. м в 2026 г.

Улютин призвал громады дофинансировать льготные кредиты на жилье для переселенцев

Ощадбанк в III кв.-2025 увеличил чистую прибыль на 38,6%

Кабмин установил показатель экономии энергии в зданиях органов госвласти

Рост молочных ферм в Украине и увеличение квот на поставки молокопродукции в ЕС дают основания для оптимизма - СМПУ

Торговый баланс кондитерской отрасли Украины положительный, торговое соглашение с ЕС - это шанс выжить для кондитеров – "Укркондпром"

РЕКЛАМА
РЕКЛАМА

UKR.NET- новини з усієї України

РЕКЛАМА