Украинские бумаги дорожают, несмотря на угрозу дефолта

Инвесторы, скорее, оптимистично смотрят на перспективы достижения благоприятного для держателей облигаций Украины соглашения с правительством страны, свидетельствуют котировки бумаг.

Еврооблигации с погашением в июле 2017 года в среду подорожали на 1,7 цента до 55,3 цента к долларовому номиналу. В начале июля цена бумаг составляла 48 центов.

По данным агентства, риск дефолта Украины по своим обязательствам в течение года оценивается сейчас в 27,9%, что является самым высоким показателем в мире. В пятницу Украина должна выплатить купон по еврооблигациям в $120 млн. В случае невыплаты денег по истечении 10 дней Украине может быть объявлен дефолт, что даст возможность держателям всех бумаг потребовать досрочного погашения украинских обязательств.

На прошлой неделе Украина впервые провела прямые переговоры с комитетом кредиторов. По данным Financial Times, переговоры не привели к прорыву. "Преодолеть разрыв в позициях Украины и ее международных кредиторов будет нелегко", - констатирует газета.

Как сообщали СМИ, в среду должна была пройти очередная телефонная конференция с кредиторами.

Киев неоднократно предупреждал о возможности введения моратория на выплаты по долгам, если кредиторы не согласятся на реструктуризацию, включающую в себя списание 40% основной суммы долга.

На прошлой неделе глава Минфина Украины Наталья Яресько, отвечая в эфире телеканала "1+1" на вопрос, будет ли правительство Украины вводить мораторий на внешние выплаты, сказала: "Я не могу этого сказать сегодня, но думаю, поскольку у нас есть прогресс, то это очень положительно. И мы должны на позитиве строить сейчас следующие шаги".

По ее словам, теоретически мораторий может быть введен, но сейчас таких конкретных планов нет. "У меня план один сейчас - делать прогресс и достичь договоренностей (с кредиторами - ИФ)", - подчеркнула Н.Яресько.

Аналитики Goldman Sachs ранее отмечали, что, если Украина произведет 24 июля платеж по бумагам, это снизит доверие к ее угрозам объявить мораторий и, соответственно, ослабит ее переговорные позиции, поэтому сценарий дефолта в банке считают базовым.

Реструктуризация еврооблигаций является частью программы международной помощи Украине, однако переговоры с кредиторами топтались на месте с марта по конец июня.

Кредиторы считают, что и без списания основной суммы Украина сможет уложиться в требуемые МВФ параметры долговой нагрузки, предлагая длительную отсрочку выплат. В качестве уступки Украина предложила осуществить выпуск дополнительных бумаг - "инструмента восстановления стоимости", который будет компенсировать потери кредиторов от списания долга в том случае, если экономика будет восстанавливаться быстрее, чем прогнозировалось.

По мнению аналитика JPMorgan Николайе Александру, наиболее вероятно, что долговая операция Украины будет включать незначительные списания. "Учитывая упорство Украины, а также довлеющие страновые риски, мы считаем равноценными шансы завершения реструктуризации со списаниями и без них, хотя и склоняемся к тому, что списания будут в пределах 10-20%. Это - небольшая корректировка, которую частично могут компенсировать предложенные инструменты с привязкой к ВВП", - заявил эксперт.

"Наш базовый сценарий предполагает списание 25% основной суммы долга. Такой объем является достаточным для выполнения всех трех требований МВФ, которые были поставлены перед правительством в начале долговой операции", - сказал руководитель аналитического подразделения украинской группы ICU Александр Вальчишен.