Выход нерезидентов из украинских ценных бумаг вряд ли отразится на макроэкономических показателях по итогам января-марта 2022 года, однако окажет влияние на бюджетную сферу и окажет влияние в более долгосрочной перспективе, полагают опрошенные агентством "Интерфакс-Украина" эксперты.
"Наиболее заметно эти новые обстоятельства повлияют на бюджетную сферу. Аппетит инвесторов к украинскому долгу, как в гривне, так и в иностранной валюте, резко упал на протяжении последних двух недель. Так что бесперебойное финансирование дефицита бюджета будет осложнено, как минимум, на протяжении первого полугодия 2022 года", – сказал в комментарии агентству глава департамента макроэкономических исследований группы ICU Виталий Ваврищук.
В части валютных заимствований правительству придется практически полностью полагаться на финансирование от международных организаций, а не частных рынков капитала, отметил Ваврищук.
С ним согласен экс-первый заместитель министра экономики, руководитель по политическим вопросам Киевской школы экономики (КШЭ, KSE) Павел Кухта. По его словам, выход нерезидентов из украинских долговых бумаг, в первую очередь, оказывает давление на валютный рынок, тогда как влияние этого процесса на макропоказатели первого квартала 2022 года пока что маловероятно.
"Влияние на экономический рост в январе-марте вряд ли будет заметным, но затягивание Россией конфликта повлияет на настроения бизнеса, и тот может частично заморозить инвестиционные программы, особенно учитывая значительный рост стоимости кредитных ресурсов. Так что долгосрочные эффекты будут более значительными", – пояснил Виталий Ваврищук.
По мнению замдиректора Центра экономической стратегии Марии Репко, девальвация гривни влияет на несколько процессов.
"Во-первых, в гривневом выражении увеличивается сумма валютного госдолга, и соответственно, процентных выплат. Во-вторых, девальвация усиливает инфляцию в сегменте импортных товаров, в-третьих, делает украинские продукты дешевле относительно импортных аналогов. Это сейчас особенно актуально для пищевой промышленности, где из-за роста цен на сырье стало сложнее конкурировать с импортом", – прокомментировала Репко.
При этом она напомнила, что нынешний курс гривни пока что находится на уровне начала 2021 года.
"Нацбанк, вероятно, будет сдерживать большие колебания, но из-за геополитики риск Украины существенно увеличился, и если в ближайшее время ситуация не будет урегулирована, закрытый доступ на внешние рынки поставит перед правительством вопрос: где в феврале и марте брать деньги на погашение внешних займов", – указала замдиректора ЦЭС.
Впрочем, критической ситуации с госдолгом не ожидается, хотя закрытые внешние рынки создают трудности для Минфина.
