Национальный банк Украины увеличил число выпусков бенчмарк-ОВГЗ ("резервных"), которыми банки могут частично формировать обязательные резервы, с трех до шести, включив в их число выпуски, которые Минфин предлагал на последних аукционах 28 февраля.

Согласно решению НБУ №86 от 3 марта, которое вступит в силу с 10 марта, речь идет о выпусках UA4000227185 с погашением 2 апреля 2025 года, UA4000227193 с погашением 6 августа 2025 года и UA4000227201 с погашением 5 ноября 2025 года.

На аукционах 28 февраля Минфин внепланово предложил эти три новых выпуска, что позволило ему увеличить продажи до 13,77 млрд грн с 7,98 млрд грн неделей ранее.

Бумаги с погашением в апреле-2025 были проданы на 2,494 млрд грн, в августе-2025 – на 3,317 млрд грн и в ноябре-2025 – на 3,194 млрд грн. На каждый из этих выпусков было подано по пять заявок, и Минфин удовлетворил все из них, согласившись на возврат ставки соответственно к уровням 19,6%, 19,7% и 19,75%.

В марте Минфин продолжит начатую в феврале тактику ограниченного предложения на первичных аукционах "резервных" ОВГЗ с погашением в 2025 году. Согласно графику размещения облигаций, обнародованному на сайте ведомства, в первом половине месяца – 7 и 14 марта – покупатели смогут приобрести бумаги с погашением 5 ноября 2025 года, а на двух последующих аукционах к ним добавятся еще бумаги с погашением 6 августа 2025 года. Предложение этих ОВГЗ будут ограничиваться определенным объемом, в частности на аукционах 7 марта потолок установлен на уровне 9 млрд грн.

НБУ в январе-феврале повысил нормативы обязательного резервирования по текущим счетам (депозитам до востребования) в гривне и в инвалюте на 10 процентных пунктов (п.п.) – соответственно до 10% и 20%, разрешив покрывать до 50% общего объема обязательных резервов за счет бенчмарк-ОВГЗ. В результате обязательные резервы выросли на 150 млрд грн – до 220,6 млрд грн, что означает лимит покупки бенчмарк-ОВГЗ под резервы в 110,3 млрд грн.

Первые признанные Нацбанком бенчмарк-ОВГЗ с погашением в августе 2024 года были размещены суммарно на 20 млрд грн, средневзвешенная их доходность на последнем аукционе составила 19,24% годовых.

"Резервные" ОВГЗ с погашением в мае 2025 года выставлялись также с ограничением по объему, что позволило Минфину снизить средневзвешенную ставку размещения по ним за три аукциона с 19,75% до 19,59% и разместить эти бумаги суммарно на 20,234 млрд грн.

Наибольшего успеха Минфин добился при размещении бенчмарк-ОВГЗ с погашением 4 декабря 2024 года: за три аукциона их ставка была снижена с 19,59% до 18,51% годовых, а объем размещения составил 20,167 млрд грн.

Минфин заявил, что намерен размещать выпуски "резервных" ОВГЗ объемом примерно по 20 млрд грн, на последних аукционах ограничение составляло 7 млрд грн за аукцион.