Изменения налогового кодекса Украины нейтральны для рейтингов "Кернела" и МХП - Fitch

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings считает, что изменения налогового режима Украины в отношении сельскохозяйственных производителей являются нейтральными для рейтингов агрохолдингов "Кернел" и "Мироновский хлебопродукт" (MHP), в настоящее время находящихся на уровне "CCC".

"Принятые поправки в налоговый кодекс оказались более благоприятными для этих компаний, чем Fitch предполагало в своем консервативном прогнозе от сентября 2015 года, однако рейтинги компаний остаются без изменений, так как они сдерживаются страновым потолком Украины "CCC", - сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее в своих прогнозах агентство исходило из полной отмены специального режима НДС для сельскохозяйственных производителей с 2016 года без последующего возобновления возмещения НДС по экспорту зерна.

Как отмечают в Fitch, изменения по-разному влияют на МХП и "Кернел".

В результате нового законодательства подразделения МХП по мясу птице и зерну будут удерживать лишь 50% и 15% НДС соответственно по сравнению со 100% ранее. В то же время компания получит преимущества от возмещения НДС по экспорту зерна.

"Тем не менее, этого будет недостаточно, чтобы компенсировать сокращение доходов от специального режима НДС (в 2014 году - 18% от EBITDA), и общее влияние на денежные потоки МХП будет отрицательным", - говорится в сообщении Fitch.

В то же время для "Кернела" новый налоговый режим будет благоприятным, поскольку преимущества от возмещения НДС по экспорту зерна более чем компенсируют снижение сумм удерживаемого НДС в его растениеводческом сегменте (15% в сравнении со 100% ранее).

"Новый налоговый режим позволит операционному денежному потоку у МХП и "Кернела" улучшиться в 2016 году приблизительно на $40-50 млн, а левериджу - сократиться примерно на 0,3x-0,5x", - прогнозируют в Fitch.

Как сообщалось, Верховная Рада одобрила компромиссное решение об отмене специального режима обложения НДС для аграриев, предоставив льготный режим на период их перехода на общую систему налогообложения.

Согласно опубликованным изменениям в Налоговый кодекс, в 2016 году на период перехода на общую систему налогообложения производителям молока и крупного рогатого скота КРС будут оставлять 80% НДС, а остальные 20% они будут перечислять в бюджет.

Аграрии, работающие с зерновыми и техническими культурами, будут отчислять в бюджет 85% НДС, все остальные – 50%. С 2017 года предусматривается отмена спецрежима НДС для сельхозотрасли.

С 1999 года сельхозпроизводители находились на специальном режиме налогообложения, который предусматривал право аграриев оставлять в своем распоряжении сумму НДС, начисленную на стоимость поставленных товаров и услуг, а не платить ее в бюджет.