Выпуск № 1 за ноябрь 2024 года

Глобальный валютный рынок встряхнула победа Дональда Трампа на президентских выборах в США, что сформировало волну ожиданий и неопределенности.

Реальная расстановка сил станет более понятна только после первых практических шагов новой администрации, которые укажут на ключевые векторы развития экономики США, определят их глобальное влияние на союзнические страны и блоки, а также покажут политику влияния на глобальных конкурентов США вне рамок западного мира.

Пока нет фундаментальных экономических причин для существенных курсовых коррекций, а то, что мы наблюдаем в глобальном контексте на рынках валют и криптоактивов, пока больше напоминает «суету на палубе в ожидании изменения погоды», хотя четкого ее прогноза либо признаков изменений в настоящее время нет, все строится на более или менее вероятных предположениях, ожиданиях и вере.

Сейчас не лучшее время для формирования среднесрочных валютных стратегий. Хотя, имея развитые спекулятивные навыки и вкус к риску, можно получить доходы от спекуляций в период высокой неопределенности на валютных рынках.

Между тем в Украине наблюдается рекордный спрос на валюту, который также больше диктуется глобальными процессами и далекими от оптимизма ожиданиями населения и бизнеса. Реальная потребность в валюте может быть и расти разве что в теневом секторе, куда перемещается часть операций бизнеса в условиях экономической и налоговой неопределенности, инфраструктурных и экономических рисков. В то время реальные потребности в валюте для ориентированных на импорт секторов находятся в пределах нормы.

Следовательно, валютный рынок Украины остается под давлением психологических факторов, хотя фундаментальные макроэкономические показатели пока не дают оснований для формирования сильного девальвационного давления и скачкообразного изменения курсов. Достоверно можно утверждать лишь то, что мы будем свидетелями дальнейшей плавной девальвации гривни, по крайней мере, в текущих условиях безопасности и экономики.

Комбинация этих факторов подталкивает граждан переводить свои сбережения в валютные инструменты, а внимание многих приковано к крипторалли.

Прогноз курса доллара

Как мы и прогнозировали ранее, курс доллара США в ноябре остается относительно стабильным с незначительными колебаниями. Средний курс покупки колебался в пределах 41,20–41,35 грн/$, а курс продажи – между 41,65 и 41,75 грн/$. Официальный курс НБУ держался на уровне 41,20–41,35 грн/$ на фоне отсутствия значительных интервенций со стороны регулятора.

Спред между курсами купли и продажи остается стабильным в пределах 0,40–0,50 грн/$, отражая  шаткое экономическое равновесие и баланс между спросом и предложением.

Прогноз:

• Краткосрочный: ожидаем, что курс гривни к доллару будет оставаться стабильным в пределах 41–42 грн/$ до конца месяца, если сохранятся текущие макроэкономические, инфраструктурные условия и условия безопасности.

• Среднесрочный: до конца 2024 года возможно постепенное ослабление гривни до 43 грн/$ — драйвером роста курса доллара может стать сезонный спрос на валюту, если к тому времени не будет исчерпан платежеспособный спрос населения и бизнеса на нее.

• Долгосрочный: заложенный в бюджетный прогноз среднегодовой курс на 2025 год в размере 45 грн/$ предполагает колебания в пределах 44–46 грн/$ и все еще выглядит реалистичным.

Прогноз курса евро

Как и прогнозировалось, евро продолжает демонстрировать устоявшийся тренд на снижение после достижения пиковых значений на уровне 46,18–45,6 грн/€ в октябре. Средний курс купли-продажи евро во второй декаде ноября претерпел коррекцию с 45,25–44,67 грн/€ до уровня 44,65–44,1 грн/€.

Сохраняется относительно ровный нисходящий спред между покупкой и продажей евро в диапазоне 0,55–0,65 грн/€, что свидетельствует о стремлении операторов валютного рынка сохранить дополнительную премию по повышенному спросу на евровалюту, тогда как ее выкуп у населения и бизнеса ближе официальному курсу НБУ, что свидетельствует о неготовности операторов валютного рынка брать на себя валютный риск в случае обратного «отскока» курса евро, что может быть связано с поступлением новых сигналов от ключевых игроков в глобальной экономической системе.

Прогноз:

• Краткосрочный: наиболее вероятным нам видится продолжение нисходящего тренда до конца ноября с колебаниями в пределах 44–45 грн/€, хотя существует определенная вероятность дальнейшего плавного снижения. Купившие евровалюту в августе текущего года вскоре могут попасть в зону курсовых убытков в случае сохранения такого тренда. Тем, кто приобрел в более ранние периоды, евро все еще обеспечивает курсовой доход.

• Среднесрочный: наиболее вероятным можно считать рост курса евро в течение следующих шести месяцев, впрочем, конкретные значения можно будет прогнозировать с учетом торговых, монетарных, процентных и других шагов по обе стороны Атлантики для поиска и установления стратегического курсового баланса между валютой США и ЕС.

• Долгосрочный: евро остается чувствительным к монетарным решениям ЕЦБ и может находиться под давлением экономической и торговой политики администрации нового президента. Однако существует вероятность постепенного укрепления валюты европейского блока по отношению к доллару в результате стабилизации европейской экономики.

Предстоящие факторы влияния на украинский валютный рынок

Среди ключевых все еще доминируют:

Отрицательные:

• Изменения в налоговой политике, в частности повышение ставок налогообложения для доходов от депозитов, что может стимулировать перевод сбережений в наличную валюту или криптоактивы.

• Потенциальная тенизация либо временное сворачивание бизнеса из-за повышения налоговых ставок или вследствие острых инфраструктурных вызовов либо вызовов безопасности, что может увеличить спрос на валюту во всех сегментах рынка.

Положительные:

• Баланс между спросом и предложением без существенных перекосов и способность удовлетворять спрос на валюту всех экономических субъектов без формирования дефицита валюты в любом из сегментов этого рынка.

• Достаточная и прогнозируемая на данном этапе финансовая поддержка от международных партнеров и союзников.

• Способность и решительность партнеров положительно влиять на ситуацию в стране, оказывая ей помощь.

Рекомендации по валютным операциям

• Спекуляции: мы рекомендуем воздержаться от краткосрочных покупок доллара, а евро может быть рассмотрен как инструмент для получения дополнительного курсового дохода при покупке его на выгодных условиях на фоне снижения курса.

• Сбережения: доллар и евро остаются основными валютами для накоплений, которые можно формировать в любой из доступных для покупки валют с учетом целей и горизонта будущих расходов.

• Для бизнеса особенно актуальны инструменты хеджирования для защиты от возможных колебаний курса, заблаговременное планирование валютных резервов и их структуры для подготовки к вероятному росту спроса в зимний период.

• Для любых инвесторов с минимальным аппетитом к риску – получение пассивного дохода от кратко- и среднесрочных вложений в инструменты с фиксированной доходностью, таких как валютные облигации или валютные депозиты.

• Общая рекомендация – поддержка максимальной ликвидности портфеля резервов, инвестиций и сбережений для возможности оперативной корректировки стратегий с появлением новых стратегических ориентиров.

Данный материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение.

Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за какие-либо последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновлению либо дополнению.

Пользователи данного материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными.

СПРАВКА

KИT Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИT Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.

Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.

Деятельность компании отвечает регуляторным требованиям НБУ. KИT Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.