Апокалипсис снова не удался
Даниил Гетманцев, глава парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики
Как отреагировала финансовая система на психозы и истерии конца 2021- начала 2022 годов
Пользуясь временной передышкой в потоке предсказаний апокалипсиса, чередующихся то от оппозиции, то от наших уважаемых партнеров, и констатируя в целом тревожную атмосферу функционирования украинской финансовой системы, позволю себе поделиться некоторыми наблюдениями о сегодняшнем, «постапокалипсическом» состоянии экономики и финансовой системы.
Несмотря на все усилия и друзей и врагов, нам удалось не только не допустить перехода информационного кризиса в финансовый, но и обеспечить умеренный рост. Рост «вопреки». Из относительно положительных тенденций за январь 2022 я бы выделил:
- Удержание относительной финансовой стабильности:
- ЗВР за месяц сократились на 1,65 млрд. дол. («минус» 5,3%) до 29,287 млрд. дол., но при этом (а) остаются выше на 0,466 млрд. дол. прошлогоднего уровня (28,821 млрд. дол. на 1.02.2021); (б) находятся с запасом на безопасном уровне для оплаты будущего импорта (3,8 месяцев будущего импорта при критерии безопасности 3 месяца). При этому Нацбанк начал уже откупать валюту на бирже.
- За январь текущего года официальный курс гривны по отношению к доллару снизился на 5,2%, но (!) средний официальный курс гривны к доллару в январе 2022 г. (27,98 грн/дол) укрепился на 0,9% к среднему курсу в январе 2021 (28,22 грн/дол). Средний курс за первую половину февраля 28,17 грн/дол., т.е. несмотря на рисуемый апокалипсис, тенденции на валютном рынке вполне контролируемые.
- Валютной и финансовой стабильности в целом будет способствовать экстренная финансовая помощь, прежде всего макро-финансовая помощь ЕС на 1,2 млрд. евро, 1 млрд. дол. гарантий США и 620 млн. канадских долларов от Канады. Да это кредиты, но они выдаются на льготных условиях под минимальную процентную ставку (1,25 – 2%), а в случае с ЕС еще и на длительный срок (15 лет). С такой поддержкой от официальных кредиторов снимаются все вопросы с прохождением выплат по внешнему госдолгу в 2022 г., что полностью снимает риски обслуживания госдолга.
- Паника и рост доходности на рынках украинских еврооблигаций позволила Минфину воспользоваться ситуацией и с дисконтом выкупить 10% еврооблигаций с погашением в сентябре 2022 г. (по оценкам экспертов позволит сэкономить 15 млн. дол. на погашении и обслуживании этого выпуска еврооблигаций).
- Инфляция все еще остается на уровне 10% (год к году), однако пик инфляции пройден в отличии от многих стран в регионе и в мире, где продолжают фиксироваться рекорды по инфляции за 20-40 лет (как напр., в Турции за последние 20 лет).
Темпы роста потребительских цен, год к году (г/г), %
|
|
ноябрь 2021 |
декабрь 2021 |
январь 2022 |
|
РФ |
8,4 |
8,4 |
8,7 |
|
Болгария |
7,3 |
7,8 |
9,1 |
|
Польша |
7,8 |
8,6 |
9,2 |
|
Чехия |
6,0 |
6,6 |
9,9 |
|
Украина |
10,3 |
10 |
10 |
|
РБ |
10,3 |
10 |
10,4 |
|
Литва |
9,2 |
10,6 |
12,4 |
|
Эстония |
8,8 |
12,2 |
11,3 |
|
Молдова |
12,4 |
14 |
16,6 |
|
Турция |
21,3 |
36,1 |
48,7 |
Всевозможным платным и бесплатным плакальщикам за народ («ціни ростуть, люди бідніють») можно напомнить, что: (1) в 2021 г. реальная зарплата выросла на 10,5%, а в долларовом эквиваленте на 19,5%, впервые превысив по году 500 дол. (514 дол.), в декабре 2021г. – 640 долл. С продолжающімся трендом роста; по средней зп в 2021 г. мы к слову сильно приблизились к РБ, сделав значительный прогресс за последние годы; (2) по минимальной зп мы обошли и РБ, и РФ (см. итоги года); (3) реальные доходы населения (все – зарплаты, пенсии, соцвыплаты) за 9 месяцев 2021 г. (к аналогичному периоду 2020 г.) выросли на 3%. Это немного, но доходы людей точно были защищены от инфляции.
Средняя зарплата в Украине и РБ, 2013-2021 гг., дол (среднее за год, средняя зп/ среднегодовой курс)
|
|
2013 |
2019 |
2020 |
2021 |
|
Украина |
411 |
406 |
430 |
514 |
|
РБ |
570 |
523 |
514 |
567 |
3. Бюджет продолжает перевыполняться со значительным запасом. По январю 2022 план доходов по общему фонду перевыполнен на 9,1 млрд. грн. или 13,1%. По сравнению с январем 2021 г. прирост доходов 20,4 млрд. грн. или 35,5%. Рост доходов позволяет профинансировать взятые социальные обязательства (в т.ч. зп медикам) и другие социальние цели. С учетом инициатыв правытельства по обложение налогом сверхдоходов от добычи газа резерв на социалку получается приличный, который позволыт значительно увеличить бюджетные программы.
- Можно делать осторожные прогнозы по эпидимиологической ситуации. Волна омикрона идет на спад. Украина, несмотря на очередные катастрофические прогнозы, что система здравоохранения в очередной раз «ляжет», достойно прошла и эту волну. Точно также не оправдались прогнозы по катастрофическому сценарию для энергетики и сектора ЖКХ (2/3 из которых уже пройдены). Резервы мощностей в генерации, запасы газа и угля позволяют прогнозировать, что Украина его завершит спокойно (повод извиниться любителям «зрады», пугавшим население осенью веерными отключениями и холодными батареями – куда делись умники?).
В воздухе уже пахнет весной и как бы не хотелось врагам государства, не пахнет катастрофой. Ждем тепла, запасаемся терпением и потихоньку достаем легкие весенние костюмы и ситцевые платья из затхлости платяных шкафов.
